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对寻求收购的Pandora,哪方可能有意?

  • By 音乐人攻略

运营状况陷入困境的Pandora,正寻求收购

据报道,Pandora开始与Morgan Stanley(摩根史坦利投资公司)就寻找潜在买家进行对话。过去两年内Pandora“损失”了70亿美元,最新市值为19亿美元——连竞争对手Spotify估值的四分之一都没达到。

而且Pandora仍有好几项可以浇灭购买者意图的糟糕情况——其活跃用户量正不断下滑,至2015Q4财季已降至8110万;它对Rdio的收购意味着将被无可避免地卷入竞争惨烈的交互流媒体市场;去年它曾以4亿5000万美元高价收购Ticketfly,现在双方则成了难兄难弟——Ticketfly去年Q4财季贡献了1000万美元。如果Pandora的股东同意了收购提议,那么谁将有可能投标呢?

 

  1. Google | 刚晋级为Top1的Google

Google拥有全世界最大的流媒体服务Youtube,但是在专门音频服务方面仍没有“一流的水准”。Google拥有Google Play Music,它也确实赢得了不错的赞誉并且产生了一定的影响,但是在流媒体巨头Spotify和Apple Music面前则显然缺少品牌知名度和市场效应。

这是一条我们都知道的信息:本月早些时候,Google以5300亿美元市值超越Apple成为世界上市值最高的公司。据称它们还拥有430亿美元现金储备。

事实上Pandora有很大一部分的商业基于免费用户播放广告产生的收益,而他们并没有支付任何费用——在这点上Google与Pandora有着相同的“品味”,或许双方能有很好的契合。

  Google 2012 - 2014年度收入的广告收入(蓝)与其他收入(红)占比

Pandora CFO曾表示:“我们并不期望今年在营收方面有快速的增长,除非我们成功上线了Pandora One(将要基于Rdio架构开发的新功能)。”Pandora庞大的用户量对Google而言可能也是一大吸引点:它拥有2亿注册用户(尽管现在已经有1亿2000万用户不再使用Pandora。)

而庞大的用户意味着同样等量的数据信息,这些信息将可以灵活应用到各大公司的生态圈当中以优化服务——那么包括Google等一系列互联网公司都将从中获益。

但是这些价值真的能体现Pandora将近20亿美元的市值吗?

2. Apple |  Apple需要Pandora吗?

这个问题的答案取决于Apple是否乐意,毕竟它才将iTunes Radio完全转变为付费会员模式。就过往的数据来看,Apple Music在免费-付费转变渠道的操作上走得十分健康:当Apple Music上线三个月后,第一批免费用户留存率高达60%。这意味着60%的用户转变为付费用户。

同Google的收益点相同的是,Pandora的庞大数据信息和旗下音乐数据公司Next Big Sound将会给Apple带来足够的吸引力。但是当我们谈到TicketFly时,恐怕大伙都要面露难色。Apple是否希望介入利润微薄却竞争激烈的票务市场呢?另外Apple还有着自家的全天候DJ电台Beats 1,如果收购发生,那么Pandora日渐下滑的数字电台观众该何去何从呢?这将会是个令人头疼的问题。

尽管两个品牌之间似乎本就有着些许共生的关系,但这不过是音乐市场告诉我们的。所以事实呢?

去年11月,Pandora老板Brian McAndrews否认了Apple Music的上线导致Pandora用户数据下滑的影响。但是投资人并不认同他的看法。Apple Music对Pandora活跃用户的蚕食能力成为了Pandora股价下跌的关键催化剂。

Pandora 2013.10 - 2016.2 市值变化

说到这我们或许该考虑下Apple的收购能力了。Apple当前的市值为5190亿美元,并且有着整整2150亿美元的现金储备(但是这个说法有些微妙,事实上这笔现金储备的一大部分是长期债券而且该数字并没有考虑到这笔债券的多少,这意味着Apple的“零花钱”可能只有这个数字的一小部分)。

3. iHeartRadio |  Pandora是否代表着未来电台的模型?

在网络电台服务的战场上iHeartRadio想必是Pandora面对的最强大竞争对手,它拥有8000万注册用户,而Pandora则拥有8000万活跃用户。

Pandora CEO Brian McAndrews近日向投资方表示了Pandora在免费广告支持数字平台上的独一无二性:“前不久iTunes Radio停止了旗下免费广告支持产品,这更突出了我们的优势:想要建立类似于我们的商业模式是很困难的,然而我们在这个市场却拥有了巨大的领先势头,同类型的新晋者则必须要历经挑战。”

但是iHeartMedia并不是个新兵蛋子,事实上它是美国最大的传统电台服务运营商,现在正尝试将这个优势延伸至全世界。所以它的最大问题是:Pandora是它最大的竞争对手。自2011年上线时iHeartRadio就是一个一体式免费电台服务,它为听众提供成千上万的电台收听与享有2400万歌曲库的自定义电台,就和一个按需播客一样。

听起来Pandora完全可以无缝衔接它的功能呢。

不过最大的障碍是:iHeartMedia很可能没有足够的资金。它们正努力去成为这个市场的顶尖品牌,但是事实是传统电台行业正在衰退。旗下还有一个子公司叫Clear Channel,相关报道显示它们正尝试解决巨额债务的管理问题,该公司在2008年获得了私募股权公司Bain Capital Partners LLC和Thomas H.Lee Partners LP提供的高达240亿美元的巨额债务。

iHeartMedia尝试为自己赢得更多的时间,但是行业里可没有这么多时间。

如果让我们想一个可行的办法——除非它们能获得又一笔融资。

  4. Samsung |  一直寻求流媒体音乐市场里迈出步伐的机会

对于Samsung而言,要想跟上Apple等巨头在智能手机销售的脚步,就必须不断为客户创造更具吸引力的服务。一方面,Apple Music成功地吸引了不少手机用户转向iPhone的阵容。另一方面,根据相关数据分析,Samsung2016年的设备销售数据依旧不会带来满意的答卷,所以它们必然需要数支强心剂。

或许Pandora能成为其中的一支。Samsung的财政状况十分健康,2015 Q3财季收益450亿美元,净利润高达64.5亿美元——中标Pandora至少不会有任何资金忧虑。

Samsung首次在流媒体市场的尝试是上线了类似于Pandora的数字电台服务Milk Music,它首先在美国登场,并且于去年进军新西兰,但随后一直没能成功获得更多“环球执照”,而Pandora则恐怕能转败为胜。根据相关行业预测,如若Samsung收购Pandora,那么它们将为流媒体音乐市场带来又一个财大气粗的合作关系。

Spotify目前正寻求5亿美元的高额融资,其原因大伙都明白。至少对于现今的市场表现,我们可以给出这么一个观点:各大流媒体公司都有一个危险的共通点,那就是持续烧钱且亏损,只能通过融资来保证公司的资金运作。而谈到收购,也只有财大气粗,收支稳定的大公司们才能hold得住。

但是这听起来依旧是个低概率事件。

 

似乎我们花费金钱去购买耐心,

只能期待耐心为我们带来机会。

 

来源:MBW

作者:TIM INGHAM

编译:THE E.N.D.

 

声明:本文由音乐人攻略团队编译出品

转载请联系theend@gaiamagic.com

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